En febrero de 2025, se observó un crecimiento leve en el ámbito privado de Europa, según lo indicó el Índice PMI Compuesto de S&P Global y el Hamburg Commercial Bank (HCOB), alcanzando 50,2 puntos, justo por encima del nivel que señala expansión económica. Este resultado muestra un desempeño moderado en la región, con el sector de servicios creciendo por tercer mes seguido, aunque de forma más modesta, y la industria manufacturera en declive, aunque con una ligera mejora respecto al mes anterior.
En febrero de 2025, el sector privado europeo mostró un crecimiento marginal, según el Índice PMI Compuesto de S&P Global y el Hamburg Commercial Bank (HCOB), que se situó en 50,2 puntos, apenas por encima del umbral que indica expansión económica. Este desempeño refleja una actividad moderada en la región, con el sector servicios avanzando por tercer mes consecutivo, aunque de manera más modesta, y la manufactura en declive, aunque con una leve mejora intermensual.
Algo que causa preocupación en el informe es el resurgir de las presiones inflacionarias. La inflación de los costos de los insumos en febrero alcanzó su punto más elevado en casi dos años, causando un incremento más veloz en los precios que las empresas cobran. Este aumento se atribuye principalmente al sector servicios, que continuó con su ritmo ascendente desde enero, mientras que la manufactura vio un aumento en los costos de los insumos por segundo mes seguido, registrando su ritmo más rápido en el semestre pasado.
Como consecuencia, la inflación de los precios que las empresas cobran llegó en febrero a su nivel más alto en los últimos diez meses. Aunque la industria mostró una leve disminución en los precios facturados, las tarifas en el sector servicios se incrementaron notablemente. En términos geográficos, Alemania tuvo un aumento en los precios cobrados, y Francia vio resurgir la inflación después de una caída en enero. El resto de las naciones en la zona euro también registraron incrementos en sus precios de venta.
Como resultado, la inflación de los precios cobrados por las empresas alcanzó en febrero su punto más alto de los últimos diez meses. Mientras que la industria mostró una reducción marginal en los importes cobrados, las tarifas en el sector servicios aumentaron de manera significativa. Geográficamente, Alemania experimentó un alza en los precios cobrados, y Francia registró una renovada inflación tras una caída en enero. El resto de los países de la zona euro también experimentaron incrementos en los precios de venta.
Implicaciones para la política monetaria
Este resurgimiento de las presiones inflacionistas se produce a pocas semanas de la próxima reunión del Banco Central Europeo (BCE). El economista jefe del HCOB, Cyrus de la Rubia, señaló que estos datos presentan desafíos para la política monetaria, especialmente debido a la incertidumbre en los precios de la energía. En este contexto, la miembro del Comité Ejecutivo del BCE, Isabel Schnabel, ha enfatizado la necesidad de discutir una posible pausa en los tipos de interés en la próxima reunión de fijación de los mismos.
El informe también pone de manifiesto diferencias significativas entre las principales economías de la eurozona. En febrero, Alemania enlazó su segundo mes consecutivo de crecimiento en la actividad total, registrando su ritmo más rápido en nueve meses. Por otro lado, Francia sufrió una disminución notable en la actividad empresarial, la más marcada en casi un año y medio. A su vez, el resto de la zona euro continuó con una expansión sólida. Aunque los datos preliminares no detallan cifras específicas para España, se menciona que el país está dentro del grupo con un crecimiento constante.
El informe también revela diferencias notables entre las principales economías de la eurozona. Alemania encadenó en febrero su segundo mes de crecimiento en la actividad total, alcanzando su ritmo más acelerado en los últimos nueve meses. En contraste, Francia experimentó una reducción significativa en la actividad empresarial, la más pronunciada en casi un año y medio. Mientras tanto, el resto de la zona euro mantuvo una expansión sólida. Aunque los datos preliminares no proporcionan cifras específicas para España, se indica que el país se encuentra dentro del grupo con crecimiento sostenido.
La inestabilidad política parece tener un impacto en el desempeño económico de estas naciones. De la Rubia indica que en Alemania hay mayores expectativas de una situación política más estable en el futuro, ya que se prevén elecciones federales próximamente, en contraste con Francia, donde es posible que se convoquen elecciones anticipadas en cualquier momento a partir de junio. Esta incertidumbre política podría estar influyendo en la confianza empresarial y, consecuentemente, en la actividad económica de estos países.
Proyecciones económicas y retos futuros
Perspectivas económicas y desafíos futuros
El panorama económico europeo se enfrenta a desafíos significativos. La combinación de un crecimiento moderado y el resurgimiento de las presiones inflacionistas plantea dilemas para los responsables de la política monetaria del BCE. La necesidad de equilibrar el control de la inflación sin sofocar el crecimiento económico será crucial en las decisiones futuras. Además, las disparidades entre las economías de la eurozona y la influencia de factores políticos internos añaden complejidad al escenario económico.
.jpg "Carlos Malo de Molina invita a valorar la lectura en la formación de comunicadores en la USMA")
